Индекс доходности (рентабельности) инвестиций. формула. пример расчета в excel

Показатели рентабельности инвестиций

Финансовые аналитики считают, что инвестиции следует вкладывать в компании или идеи с показателем рентабельности более 20%. Кроме этого, выгодность инвестиционных проектов оценивается по индексу PI:

Показатель	Описание
PI > 1	Проект считается перспективным и будет приносить высокую прибыль. В такой проект можно инвестировать денежные средства
PI = 1	Нужно тщательнее изучить целесообразность инвестирования денежных средств и проанализировать другие показатели
PI	Инвестиции являются невыгодными

Дисконтированная ставка, учитываемая при расчётах показателей индекса рентабельности, может изменяться. Чем дольше срок действия инвестиционного проекта, тем труднее прогнозируется данный показатель. Это увеличивает погрешности в результатах прибыльности инвестиций. Итоговый вывод по рентабельности вложений необходимо делать, основываясь на несколько показателей:

1. PI (среднегодовую рентабельность).
2. NPV (чистую стоимость).
3. IRR (внутреннюю норму доходности).

При этом, хорошие показатели будут такими:

• NPV > 0;
• PI > 1;
• IRR > кредитных ставок банка.

В случае, если самостоятельно рассчитать PI сложно, можно обратиться к услугам специалистов, которые грамотно произведут точные расчёты. Необходимо рассчитывать рентабельность инвестиций и при выборе инвестиционного проекта, и при его завершении, для того, чтобы узнать, насколько правильны были прогнозы.

Для открытия своего дела нужно несколько миллионов, многостраничный бизнес-план и инвесторы? Бросьте, прибыльный бизнес можно открыть за месяц, потратив одну зарплату. СПИСОК актуальных направлений.

Открыть бизнес, который быстро окупит все, что пришлось вложить — это реально? Канал «Маркетинг и бизнес» перечисляет пять видов бизнеса, который окупается за несколько месяцев.

1. Детские услуги

Сфера детских услуг довольно широка, можно выбрать развлечения или образование, все зависит от желаний и способностей.

Детский сад на дому, профильные секции, обучение языкам, кружки по интересам — все это имеет спрос на рынке. С развлекательными услугами все еще проще: организация праздников, игровые центры и так далее.

Аниматоры начинают хорошо зарабатывать уже в первый месяц, главное — сразу хорошо сбя зарекомендовать.

В среднем окупаемость составляет 2-4 месяца.

2. Курсы онлайн

Через интернет сегодня продают самые разные курсы. Обучающих программ великое множество, и на все есть спрос. Курсы можно размещать на специальных площадках, выбор которых также велик, но лучше самостоятельно продвигаться через социальные сети.

Для создания курса понадобятся только знания по выбранной теме и немного оборудования (минимум — хорошая видеокамера и микрофон).

Средняя окупаемость — 1-2 месяца.

3. Декорирование помещений

Для этого вида заработка нужно иметь базовые знания о декорировании разных видов помещений. Сегодня декораторы работают не только в квартирах. Их услуги востребованы при обустройстве офисов, организации свадеб и корпоративов.

Если знаний нет, но работать в этой сфере очень хочется, можно почитать специальную литературу и пройти несколько курсов.

Вложения окупаются в среднем за 2 месяца.

4. Сельское хозяйство

Этот бизнес подойдет тем, кто любит и умеет выращивать овощи и фрукты. Окупиться за пару месяцев, конечно, не получится, но за сезон можно неплохо заработать.

Выращивание продуктов питания — достаточно прибыльное занятие, сегодня очень популярны натуральные овощи и фрукты, а ниша пока не сильно занята.

Начать можно с небольшой теплицы, постепенно масштабируя бизнес.

Средняя окупаемость — 8-10 месяцев.

5. Клининговые услуги

Услуги по уборке квартир набирают обороты. На рынке уже работает немало фирм, но часто их прайс отталкивает потенциальных клиентов.

Можно работать самостоятельно, главное иметь минимальный набор оборудования и бытовой химии.  Начать в этом случае проще всего с простого объявления на сайте или в газете.

Можно даже научиться чистить системы кондиционирования, что считается очень прибыльным занятием.

Вложения окупаются в среднем за два месяца.

Что такое выручка?

Самое легко воспринимаемое понятие современной экономики – выручка. Действительно, выручка – это средства, получаемые организацией или частным предпринимателем в уплату за товар или услугу. Кажется, что все просто.

Однако выручка имеет свои особенности по моменту признания ее таковой. В обыденной жизни под выручкой понимают реальные деньги в момент получения их продавцом – выручка определяется по оплате. Для такого случая есть свое название: кассовый метод учета выручки. То есть предприятие может отдать свой товар покупателю с отсрочкой платежа, и, пока деньги не поступят на расчетный счет, выручки не будет. Обратная сторона кассового метода – необходимость считать выручкой все полученные авансы.

Другой, более распространенный способ учета выручки используется обычно в крупных компаниях. Это метод учета выручки по начислению. То есть выручка признается таковой уже при передаче товара покупателю или в момент подписания акта оказанных услуг, вне зависимости от реальной даты получения денег. В этом случае авансы под поставку выручкой не считаются.

Выручка может быть валовой и чистой. Валовая выручка – это вся сумма денег, поступившая за товар или услугу. Или полная стоимость договора мены, если речь идет о бартерных сделках. Этот показатель мало интересен, так как существуют обязательные налоги и акцизы, а также пошлины, которые прямо включаются в цену товара (услуги). Значит, они должны быть извлечены из покупательской оплаты и возвращены государству.

Так появляется другой показатель – чистая выручка. Он характеризует деятельность предприятия вне зависимости от состава и размера налогов и акцизов, входящих в цену реализации. Чистая выручка всегда указывается в одном из главных отчетных бухгалтерских документов – отчете о прибылях и убытках.

Анализ валовой прибыли

Анализируя валовую прибыль, используются различные методы, а именно:

• анализ горизонтальный, который следит за изменениями показателей за отчётный период;
• вертикальный анализ определяет изменения статей в отчётности бухгалтерских сведений;
• трендовый анализ определяет динамику изменений за разные периоды отчётности;
• факторный анализ, из которого определяются влияния на разные финансовые показатели.

В учёт берутся внешний и внутренний фактор при анализе прибыли.

Внешние факторы:

• социальное положение;
• экономическое;
• природные условия местности;
• ценами на материалы, сырьё, электроэнергию;
• затраты на перевозки.

Внутренние факторы:

• себестоимость на продаваемую продукцию;
• расходы на внереализационные товары;
• выручка от продаваемой продукции.

Внешние факторы влияют на размер прибыли до уплаты налогов. Внутренние факторы отвечают за прибыль основную (валовую).

В результате хозяйственной деятельности при выявлении резервов предприятия изучается изменение факторов, которые непосредственно влияют на показатели экономической деятельности.

Исходя из типа анализа, можно провести сравнение факторов:

• плановый фактор сопоставляется с фактическим;
• предыдущий период с текущим периодом;
• среднеотраслевые показатели с показателями лучших предприятий;
• факторы нормативные с фактическими.

Реализуя готовую продукцию, формируется валовая прибыль, которая и показывает все показатели дохода предприятия.

По данным бухгалтерской отчётности выполняется прибыльный анализ, который показывает прибыль или же убыток. В анализе задействованы два вида коэффициента.

Первый вид показывает сравнение прибыли с другим «оборотным» показателем. Это может быть выручка, себестоимость.

Второй вид демонстрирует, как выполняется расчёт прибыли по отношению к стоимости активов или капитала, которые участвовали в её создании.

Итак, для изучения, какие расходы предприятие имеет, сопоставляют валовую прибыль и чистую с этих данных видны успешность или убыточность компании.

Валовая прибыль исходит от показателей, которые демонстрируют производства, хозяйственные, инвестиционные и финансовые отрасли. После чего, формируется валовая прибыль. Процесс создания прибавочного продукта, который при каком-либо производстве превращается в процессе реализации продукции, услуг, работ в денежную форму.

Отталкиваясь от того, как формируется прибыль, определяется, какой будет результат прибыли от продажи продукта. Это рассматривается по таким показателям:

• денежных средств, которые поступают на расчётный счёт предприятия за предоставленные услуги;
• предоставление платёжных накладных покупателю за предоставленную работу, услуги.

Каждое предприятие, которое заинтересованно в прибыльности своего дела, старается приложить, чем больше усилий для получения прибыли, но существуют также факторы, от которых не зависит деятельность предприятия.

А именно:

• природные факторы;
• непредвиденные растраты на перевозку товара;
• цены на проданную продукцию;
• неплатежеспособность покупателей.

При наличии показателей, таких как проценты и уровни демонстрируется прибыльность предприятия. Прибыль валовая считается залогом самого главного показателя. Именно она показывает уровень успешности предприятия.

При том расчёте, что предприятие старается закупить товары по малой себестоимости продукции, а продать по завышенной процентной ставке, так и получается финансовая успешность.

Все предприятия, заводы, компании работают на получение валового дохода. В зависимости от него регулируются все последующие затраты, расходы, выплаты. Если же не получается получить ожидаемую основную прибыль, тогда компания уходит в минус и прекращает свою деятельность.

Что такое чистая прибыль

Люди просто барахтаются в болоте своего бизнеса и не понимают, как поднять бизнес на новый уровень.

6. Многие бизнесмены, вместо того чтобы работать «над» своим бизнесом, работаю «в» своем бизнесе.

Предприниматели крутятся, как белка в колесе и чем больше они крутятся, тем больше клиентов приходит к ним, объем работы растет, это требует все больше дополнительного времени, а в сутках всего 24 часа. В результате получается заколдованный круг.

Получается, человек просто нанял сам себя на работу, а считает что у него «бизнес».

Вам необходимо понять, что бизнес ради бизнеса – это неверный подход. Бизнес должен делаться для достижения ваших целей!

Решить проблему можно с помощью выстраивания новых систем управления и «отдаления» от бизнеса его собственника.

7. Продажи «в лоб» практически перестали работать.

Все начинают с того, что пытаются продавать в лоб, но сейчас этот способ уже не работает. Если вы используете в своем бизнесе только этот способ, увы, вы обречены. Настоящие продажи там, где используется двухшаговая система продаж. Например, можно не просто продавать, а вначале обучать клиентов, тогда в следующий раз они придут к вам и купят.

8. Ваш сайт не продает.

Эта проблема особенно актуальна для малого бизнеса. У предпринимателя либо нет своего сайта, либо этот сайт формально есть, но фактически он не способствует продажам. Сайт, это довольно мощный ресурс для бизнеса в наше время. Имея хороший «продающий» сайт можно привлекать достаточно клиентов, даже в небольшом городе.

Кстати, на Западе уже говорят, что если вас нет в интернете, то вас нет и в бизнесе!

9. Перфекционизм.

Эта проблема заключается в том, что вы стараетесь вначале сделать все процессы идеальными, а потом только их запустить, и тогда всё будет хорошо. Делать идеальным можно делать бесконечно и вы никогда не запустите процесс. Нужно сделать какой-то прототип и запустить его, а после можно будет улучшать. Вспомните, как выпускаются программные продукты – вначале бета-версия, после уже начинают выпускать новые и новые версии, дорабатывая недостатки, одновременно осуществляя процесс продаж.

10. «Я знаю, это у меня не будет работать».

Есть такие предприниматели, которые изначально уверены в неэффективности той или иной стратегии. Зачастую, они даже не пробовали что-то сделать. Просто они так думают. На самом деле всё работает, просто нужно брать и делать, брать и делать. Эффект зависит от количества попыток.

Для тех, кто не хочет тестировать новые стратегии, ответ один – хотите получать как все, делайте как все! Хотите получить как другие, делайте по-другому!

Итак, теперь вы знаете, что мешает расти вашему бизнесу. Дело за малым – внедрить стратегии увеличения продаж и решить проблемы, одну за другой, планомерно и настойчиво.

Наверх >>

Что такое рентабельность инвестиций

Рентабельность дает оценку эффективности инвестиционных проектов. Это доходность, оправдывающая вложение, обычно выражена в процентах.

Что показывает

Рентабельность инвестиций показывает доход с единицы вложенных средств (5 копеек с рубля, 1 руб. 5 коп., или 5 %). Не путайте: когда получили с каждого вложенного рубля всего 5 коп. – это убытки.

Зачем нужно считать рентабельность инвестиций ROI

В ходу у инвесторов несколько методик, рассчитывающих рентабельность инвестиций.

Одни авторы рассматривают процесс в статике, где:

• есть конечный результат деятельности (чистая прибыль, равная прибыли за минусом налогов);
• нет рисков и инфляции.

И предлагают пользоваться формулой, определяющих рентабельность на основе результатов прошлого периода (по балансу).

ROI = (Прибыль – Затраты)/Затраты * 100%

Еще один вариант – простая норма рентабельности инвестиций ARR:

ARR = (Прибыль – отчисления в бюджет)/ Средняя величина инвестиций

В этих методах не учитывается временная зависимость. Окупаемость инвестиционного проекта зависит от денежного потока, т.е. разбитых на части денежных поступлений (могут быть как равномерными, так и нет).

Кроме того, рентабельность связана с различными рисками, например:

• смена политического курса, фискальной политики, законодательства в сфере инвестиций;
• колебание валютного курса, снижение-повышение учетной ставки;
• невозвратные издержки (их не принимают в расчет при разработке инвестиционного проекта, но они есть) и др.

Я считаю ROI – коэффициент, определяющий внутреннюю норму доходности, иначе. Учитываются:

• дисконтные поступления;
• активы, которым дается 3 оценки стоимости;
• период инвестиций.

Методы, основанные на дисконтированных оценках

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IC) будет генерировать в течение n лет, годовые доходы в размере P1, P2, …, Рk. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистая приведенная стоимость (NPV) соответственно рассчитываются по формулам:

Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать

Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля

Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI). Этот метод является, по сути, следствием метода чистой теперешней стоимости. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Очевидно, что если: РI>1, то проект следует принять; РI

Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченность сверху общего объема инвестиций. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV. либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Внутренняя норма прибыли инвестиций (Internal Rate of Return, IRR). Вторым стандартным методом оценки эффективности инвестиционных проектов является метод определения относительного показателя, определяемого в % отношении – внутренней нормы рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю. Формула показателя имеет вид:

Если: IRR > WACC. то проект следует принять; IRR

Отметим, что вместо критерия сравнения WACC может быть использована любая другая норма доходности, например, ставка по депозиту, ставка доходности по гособлигациям и т.д.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR). MIRR – это ставка в коэффициенте дисконтирования, уравновешивающая притоки и оттоки средств по проекту. Метод дает более правильную оценку ставки реинвестирования и снимает проблему множественности ставки рентабельности, показатель рассчитывается по следующей формуле:

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP). Метод определения дисконтированного срока окупаемости инвестиций аналогичен методу расчета простого срока окупаемости, однако нет недостатков последнего, а именно – игнорирования факта неравноценности денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.

Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат. Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций:

Доходы, расходы и прибыль коммерческого банка

Естественно, что чем меньше предприятие, тем больше вероятность, что мелкие случайности приведут его экономические показатели к минусу. Что делать и как изменить положение? От чего зависит чистая прибыль В экономическом анализе деятельности фирмы показатель чистой прибыли говорит о том, убыточно предприятие или прибыльно. В том случае, если она положительная, компанию называют прибыльной.

В противном случае – убыточной. Для расчета чистой прибыли необходимо вычесть все издержки и налоги предприятия из общей прибыли за определенный период. Как следует из формулы расчета, для повышения прибыльности необходимо либо увеличить валовой доход, либо снизить издержки. В зависимости от рыночной ситуации менеджмент принимает решение о стратегии дальнейшего развития.

Конечный финансовый результат деятельности коммерческого банка (прибыль или убыток) выбудет путем сравнения доходов и расходов, полученных банком за отчетный период. В случае если совокупные доходы банка превышают его совокупные расходы, то банк имеет положительный финансовый результат — прибыль. Исходя из вышеприведенной классификации доходов и расходов коммерческого банка, можно условно выделить финансовые результаты по различным видам деятельности банка.

Инфо

Финансовые результаты, полученные банком от банковских операций, называются операционной прибылью (убытком). Это основной источник прибыли банка. Финансовые результаты, полученные банком от небанковской деятельности, называются неоперационной прибылью (убытком). Неоперационные результатытрадиционно отрицательны, т.е.

убыточны. Стоит заметить, что они должны покрываться за счет операционной прибыли банка.

Балансовая прибыль – это положительный финансовый результат деятельности кредитной организации за определенный период времени. Основной показатель эффективности работы банка. Из прибыли выплачиваются дивиденды акционерам, она увеличивает капитал банка. Для того, чтобы вычислить финансовый результат кредитной организации, из всех доходов, полученных банком, вычитаются все расходы, которые он осуществил.

По РСБУ прибыль можно рассчитать по 101 форме. Также банки ежеквартально составляют 102-ю форму отчетности под названием «Отчет о прибылях и убытках». Там подробно описаны доходы и расходы банка с начала года.

Как рассчитать ROI в маркетинге: наглядные примеры

Базовая формула является достаточно гибкой, поэтому с её помощью можно проводить довольно детальную оценку окупаемости в разных направлениях. Так, можно отдельно рассчитать ROI для:

• конкретного рекламного канала (например, email-рассылки);
• группы каналов (например, всех методов онлайн-продвижения);
• для отдельного товара, приносящего большую прибыль;
• для группы товаров.

Рекламная кампания	Расход	Количество заказов	Себестоимость	Доход	ROI
Поиск — Роботы	2670	8	600	1000	119,9 %
Поиск — Машинки	4310	9	600	1100	104,4 %
Поиск — Самолетики	2810	7	500	950	112,1 %

Расчёт для первой позиции по стандартной формуле выглядит так:

ROI=(1000 – 600)*8/2670*100%=119,9%

В остальных случаях вычисления будут аналогичными. В результате получается, что по количеству заказов и по уровню дохода лидируют машинки, однако показатель окупаемости связанной с ними кампании крайне низкий. Роботы продавались чуть хуже, но и расходы на рекламу здесь были меньше, поэтому коэффициент ROI оказался высоким.

Основные данные, использованные в расчётах, — это себестоимость производства каждой игрушки и цена, по которой она продаётся.

Точно также можно рассчитать ROI других рекламных кампаний, чтобы увидеть, какая из них приносит прибыль, а какая находится на грани окупаемости.

Не менее эффективно можно использовать коэффициент рентабельности для сравнения кампаний, которые проводятся с помощью разных каналов. Например, организация разместила объявления о продаже одного и того же товара в Яндекс.Директе, AdWords и городской газете. Кампания в Директе стоила фирме 2780, в AdWords — 2530, а в газете — 4000 рублей. Однако в первом случае прибыль составила 9700, во втором — 8600, а в третьем — 5000 рублей.

	Прибыль от кампании	Расход на кампанию	ROI
Директ	9700	2780	249 %
AdWords	8600	2530	240 %
Объявление	5000	4000	25 %

Из таблицы видно, что прибыль от объявления в газете практически равна расходам на его размещение — данный рекламный канал однозначно неэффективен. Что касается других двух площадок, разница в ROI показывает, что рентабельность Директа несколько выше. Аналогичным образом можно рассчитать окупаемость нескольких параллельно идущих рекламных кампаний, чтобы понять, какой канал продвижения больше подходит для данного товара.

Подобный анализ эффективности можно проводить каждый раз, когда вы вносите серьёзные изменения в рекламную кампанию. Его результаты помогут вам наглядно увидеть, как ваши действия повлияли на прибыль. Бывает достаточно вовремя рассчитать ROI, чтобы заметить ошибки в планировании рекламы и оптимизировать её.

САМОЕ СИЛЬНОЕ ВИДЕО В ИСТОРИИ БИЗНЕС МОЛОДОСТИ!!!

Почему появляется отрицательный налог на прибыль

Причин возникновения минусовых налоговых значений бывает несколько. Вот некоторые из них:

• наиболее распространенный случай — отрицательный налог у вновь созданной организации. Это вполне объяснимо: даже если предприятие уже заключило несколько договоров и успешно выполнило их условия, вполне может быть так, что выручка от них появится только после отчетного периода. Соответственно, компания остается в убытке;
• неправильный стратегический выбор компании. Если руководство предприятия при выборе направления деятельности не учло всех возможных подводных камней и препятствий на пути долгосрочного развития, то возможно, на каком-то этапе фирма вместо прибылей скатится к убыткам;
• неграмотное, непрофессиональное ведение бухгалтерии. Иногда бухгалтера по незнанию или вследствие низкой квалификации отражают доходы и расходы предприятия так, что возникает отрицательный баланс.

Вообще привести к отрицательному налогу на прибыль может множество факторов как внешних, так и внутренних. Но независимо от причины его появления, стоит задуматься над тем, как улучшить показатели, поскольку минусовая налоговая база всегда вызывает массу вопросов со стороны представителей налоговых органов.

Расчет рентабельности

Для расчета рентабельности используют данные бухгалтерского
баланса.

К= {Прибыль после налогообложения/(стоимость собственного
капитала + стоимость долгосрочных обязательств)}*100%

Если мы пользуемся данными отчета о прибылях и убытках, то
формула выглядит следующим образом:

К= {строка 140/(строка 490 на начало года + строка 490 на
конец года + строка 590 на начало года + строка 590 на конец года)}*100%

Также рентабельность инвестиций обозначают термином ROI (от
англ. return on investment) или ROR (англ. rate of return).
Общая формула ROI выглядит аналогично предыдущим, но в качестве числителя
формулы используют не только показатель чистой прибыли, но и разницу между ценой
продажи и приобретения актива.

Коэффициент ROI можно использовать в качестве оценки рентабельности
конкретных вложений, этот расчет будет более показательным и удобным.

Также существует понятие индекс рентабельности, который рассчитывается по формуле:

NPV
— это чистая стоимость инвестиций, рассчитанная с учетом нормы дисконтирования
и срока проекта. А I — это
сумма инвестиций.

Чистая стоимость или приведенная стоимость — это величина
инвестиций в реальном денежном выражении. Ели сегодня покупательная рубля будет
равна 100% по отношению к условному товару, то завтра она может снизиться из-за
инфляции, и товар будет стоить уже не рубль, а полтора. Этот утрированный пример
демонстрирует, зачем считать приведенную стоимость.

Где CF
— это сумма инвестиций за конкретный период времени, ожидаемый денежный поток
за взятый период времени

T — отрезок
времени, за который рассчитывается приведенная величина инвестиций.

N — конечная
величина периодов, за которую ведется расчет вложений

R — процентная
ставка дисконтирования

IC —
сумма первоначальных инвестиций

Показатели рентабельности необходимы на любой стадии инвестиционной стратегии. При составлении бизнес-плана с помощью расчетных формул можно определить, какова будет планируемая отдача от проекта. На этапе оценки и анализа можно отследить, какова реальная выгода от инвестиций.

Показатели рентабельности важны практически для любой сферы производства: можно рассчитать выгодность продаж, инвестиции в основной капитал, рентабельность найма персонала и определить многие другие критерии.

2) Решить, как погасить долг

Это не значит, что вы должны выбежать и вложить каждую лишнюю копейку в акции. Это потому, что у нас, американцев, есть куча долгов — будь то ипотека, студенческие кредиты, автокредиты или, что хуже всего, долги по кредитным картам.

В настоящее время средняя стоимость кредитной карты составляет около 16%. Это очень высокий показатель, и даже если мы учтем 3% -ную инфляцию, рентабельность инвестиций, которую компании-эмитенты кредитных карт зарабатывают для своих клиентов (13% в год), выше, чем вы, вероятно, заработаете с помощью любых инвестиций — даже акций., Вот почему погашение долга под проценты важнее, чем инвестирование.

Скажем так. У вас есть 10 000 долларов в виде задолженности по кредитной карте, когда вы волшебным образом натолкнетесь на свою неожиданную сумму в 10 000 долларов. Если бы вы инвестировали эти деньги в акции и зарабатывали с поправкой на инфляцию 6, 7% в год в течение следующих 10 лет, то у вас было бы 19 100 долларов.

Между тем, тем не менее, ваш долг по кредитной карте будет продолжать расти. Эта сумма в 10000 долларов США компании, выпускающей кредитные карты, вырастет до 33 900 долларов. Даже после впечатляющей доходности вы окажетесь на 14 800 долларов глубже, чем если бы вы просто полностью погасили долг.

Это не идеальный пример, потому что ваша кредитная компания потребовала бы минимальных платежей по пути, но это объясняет динамику игры с ROI и долгами. На самом деле вы не зарабатываете деньги, выплачивая долги. Но если вы рассматриваете «сэкономленные деньги» как «заработанные деньги», то рентабельность инвестиций является превосходной.

Технически говоря, вам лучше возвращать ссуды под низкие проценты — например, ипотеку или автомобиль — в долгосрочной перспективе и вкладывать разницу. На практике это означает погашение ссуд с более низкими процентами по согласованному графику с минимальными месячными минимумами. Другими словами, если ваша ставка по ипотечному кредиту составляет 4%, а ожидаемая доходность акций составляет 10% (до инфляции), то ваши свободные деньги лучше идут на акции, чем что-либо, превышающее минимальный ипотечный платеж.

Если у вас есть дисциплина и смелость вкладывать эти дополнительные деньги в акции — многие либо потратят дополнительные деньги, либо будут бояться их вкладывать, — тогда у вас будет больше власти. В противном случае некоторые утверждают, что психологическая свобода, которая приходит с погашением всего вашего долга, превосходит рентабельность инвестиций, которую вы можете заработать на акциях.

Относительные показатели успешности проекта

Расчет эффективности инвестиционного начинания можно охарактеризовать еще несколькими показателями.

Индекс доходности – это коэффициент, который дает понятие доходности каждой инвестированной денежной единицы на конкретный момент времени. Он вычисляется таким образом:

Если применить эту формулу к исходным данным задачи, по которым мы рассчитывали

NPV, то можно определить индекс доходности:

PI = (35714 + 47831 + 56943 + 63552) / 200000 = 1,02

Таким образом, получаем результат, свидетельствующий, что каждый вложенный доллар приносит 2 цента дохода.

Внутренняя норма доходности рассчитывается, исходя из того условия, что вложенные инвестиции равны порождаемым ими денежным потокам с учетом дисконтирования.

IRR – норма доходности внутренняя.

Этот критерий представляет собой норму доходности (среднюю) за полный жизненный цикл инициативы. Кроме того, он указывает на предельную норму доходности начинания, опускаться ниже которой недопустимо. Если величина IRR ниже нормы дисконта или равна ей, то проект может стать убыточным, этот показатель используется при принятии решения, какое бизнес предложение принять.

Применительно к нашему примеру, попробуем при помощи способа последовательного приближения определить величину IRR. Учтем, что NPV при ставке 12% был совсем невелик (4040 долларов), поэтому попробуем вычислить показатель, применив ставку дисконтирования 13%:

NPV = — 200000 + 40000 / (1 + 0,13) + 60000 / (1 + 0,13)2 + 80000 / (1 + 0,13)3 + 100000 / (1 + 0,13)4 = — 200000 + 35938 + 46989 + 55444 + 61330 = — 299 долларов.

Исходя из этого результата, можно сделать вывод, что предложенная в начальном условии ставка 12% и равняется IRR, поскольку при изменении величины ставки в большую сторону чистая стоимость с учетом дисконта приобретает отрицательные значения. Следовательно, инвестировать под ставку, большую, чем 12%, в данном проекте не стоит.

Если проект масштабный и требует крупных инвестиций, то собственником или акционерами может быть принято решение о вложении части прибыли в реализацию начинания (реинвестировании). В таких случаях используют механизм вычисления в модифицированном виде. Формула нормы доходности внутренней модифицированной:

где:

• r – норма дисконта;
• d – стоимость капитала средневзвешенная;
• CFt – потоки денег в год t;
• ICt – потоки инвестиций в год t;
• n – число периодов.

При этом MIRR всегда имеет меньшее значение, чем IRR, поскольку инвестиции каждого года также приводятся по ставке на состояние начала проекта, а все доходы – к окончанию инициативы. Оно более точно, чем IRR, оценивает состояние вложения с учетом притоков положительных и отрицательных.

Существует еще один критерий успешности начинания – коэффициент эффективности проекта инвестиционного (ARR), который привязан к сроку окупаемости, и является его обратной величиной.

При наличии показателя среднегодовой доходности капитала CFcr, коэффициент вычисляется таким образом:

PP – период окупаемости инициативы.

Если же просчитывается весь жизненный цикл, то формула выглядит так:

где If обозначает стоимость проекта ликвидационную, которая определяется в результате реализации всего оборудования и имущества после окончания всех работ. Формула PP / 1 применима в случае, когда If равна нулю.

Считаем коэффициент в нашей задаче:

ARR = 280 / 4 / 200 = 0,35, или 35%.

Применяя принципы анализа, которые были рассмотрены в статье, можно рассмотреть разные варианты, выбрать из них наиболее подходящий. Кроме того, всестороннее изучение предлагаемых инициатив на ранней стадии позволит избежать некоторых рисков и контролировать повышение эффективности инвестиционного проекта.