Инвестиционные риски

Примечания

1. Глущенко В. В. Введение в кризисологию. Финансовая кризисология. Антикризисное управление. — М.: ИП Глущенко В. В., 2008. — 88 с. — ISBN 978-5-9901406-2-2.
2. Глущенко В. В. Управление рисками. Страхование. — Железнодорожный, МО.: ООО НПЦ Крылья, 1999. — 336 с. — ISBN 5-901039-06-8.
3. Панфилова А. В., Кузьмин И. Б. Нанориски нанотехнологий. — IV Всероссийская конференция по наноматериалам / Сборник материалов.– М,: ИМЕТ РАН, 2010. — С. 537.
4. Панфилова А. В., Кузьмин И. Б. Управление нанорисками технологических процессов. — Углерод: фундаментальные проблемы науки, материаловедение, технология. Конструкционные и функциональные материалы (в том числе наноматериалы) и технологии их производства. Материалы VII Международной конференции./Владимирский государственный университет.: – Владимир, 2010. — С. 226-227.

Характеристики

Риск всегда предполагает вероятностный характер исхода, при этом в основном под словом риск чаще всего понимают вероятность получения неблагоприятного результата (потерь), хотя его можно описать и как вероятность получить результат, отличный от ожидаемого. В этом смысле становится возможным говорить и о риске убытков, и о риске сверхприбыли.

В финансовых кругах риск — понятие, имеющее отношение к человеческим ожиданиям наступления событий. Здесь оно может обозначать потенциально нежелательное воздействие на актив или его характеристики, которое может явиться результатом некоторого прошлого, настоящего или будущего события. В обыденном использовании, риск часто используется синонимично с вероятностью потери или угрозы.

В профессиональных оценках риска, риск обычно комбинирует вероятность наступающего события с воздействием, которое оно могло бы произвести, а также с обстоятельствами, сопровождающими наступление этого события. Однако там, где активы оцениваются рынком, вероятности и воздействия всех событий интегрально отражаются в рыночной цене, и риск поэтому наступает только от изменения этой цены; это — одно из следствий теории оценивания Блэка-Шоулса. С точки зрения RUP (Rational Unified Process) риск — действующий/развивающийся фактор процесса, обладающий потенциалом негативного влияния на ход процесса.

Исторически теория рисков связана с теорией страхования и актуарными расчётами.

В настоящее время теория рисков рассматривается[кем?] как часть кризисологии — науки о кризисах.[источник не указан 547 дней]

«Предполагаемость» указывает на то, что событие заранее не определено, то есть оно может произойти, а может и не произойти.
«Предполагаемость» несёт в себе определённую, предполагающей стороной, характеристику вероятности события.
«Предполагаемость», свидетельствует о том, что это предположение — результат субъективного мнения мыслящего существа о ещё не свершившемся событии будущего периода.
«Способное принести ущерб или убыток» помимо неопределённости, указывает на негативность возможных последствий.
«Ущерб или убыток» умышлено не заменены в определении «негативными последствиями» только потому, что для рискологии и риск-менеджмента важно наличие субъективной оценки возможных последствий.
«Ущерб или убыток» понимаются в самом широком смысле негативных последствий: от потери настроения и материальных издержек, недополученной прибыли, ущерба имиджу, до финансовых потерь и потери здоровья.
«Кому-либо» указывает на то, что риск имеет принадлежность.
«Предполагаемость» в сочетании с «кому-либо» говорит о том, что предполагающий субъект (субъект, анализирующий, оценивающий риск) и «кто-либо» (субъект, которому принадлежит данный риск и его последствия) не обязательно одно и то же лицо.

Сам «риск», как следует из определения, обладает характерными свойствами:

1. Неопределённость. Риск существует тогда и только тогда, когда возможно не единственное развитие событий.
2. Ущерб. Риск существует, когда исход может привести к ущербу (убытку) или другому негативному (только негативному!) последствию.
3. Наличие анализа. Риск существует, только когда сформировано субъективное мнение «предполагающего» о ситуации и дана качественная или количественная оценка негативного события будущего периода (в противном случае это угроза или опасность).
4. Значимость. Риск существует, когда предполагаемое событие имеет практическое значение и затрагивает интересы хотя бы одного субъекта. Риск без принадлежности не существует.

Анализ банковских рисков

Анализ банковских рисков – мера, нацеленная на снижение убытков, увеличение доходности банка. Анализом занимается отдел риск-менеджмента, регулирующий процесс принятия решений, направленных на повышение возникновения благоприятного результата. Используемые методы анализа дают рейтинговую оценку способности клиента выполнять обязанности по принятым кредитным обязательствам.

Анализ рисков позволяет вычислить возможность потерь по портфелям кредита, размеры обязательного банковского резерва, классифицировать задолженности дебиторов по уровню риска. В ходе анализа выявляют критический уровень риска, основываясь на котором возможно избежать краха и ликвидации. При высчитывании возможных комплексных убытков используются готовые расчеты по частным рискам.

Российские риски и страхование

Но дело, однако, не в этих отличиях. Главная проблема в том, что подавляющая часть рисков, которые и во всем мире, и у нас считаются значимыми, в России не страхуется (см. таблицу 2). И это уже не интуитивное ощущение. К такому выводу приводит оценка потенциала и реальности страхования важнейших рисков на национальном уровне (см. таблицу 2; подробное изложение экспертной количественной оценки этих рисков см. в приложении 1). В обобщенном виде эта оценка представлена на рисунке 4.

Таблица 2. Какие из глобальных рисков потенциально страхуются на российском страновом уровне

Сжатый анализ потенциала поддающихся страхованию рисков приводит к впечатляющим цифрам: суммарный объем потенциально страхуемых рисков приближается к 1 300 трлн рублей. Причем большая часть от этой цифры – свыше 850 трлн рублей – приходится на риски, относящиеся к физлицам. Даже если вычесть из этой последней суммы оценку объема пенсионных накоплений (строго говоря, они относятся к нерисковому страхованию), то и оставшийся объем в 361 трлн рублей говорит о громадном нереализованном потенциале страхования в России.

Сравнение потенциала и реальности показывает, что в относительно «благополучной» ситуации только страхование урожая и та часть рисков аварий на транспорте, которая приходится на легковой автотранспорт, но и в этих случаях рынок кратно меньше, чем того требует ситуация, риски покрываются далеко не в полной мере.

Большая часть рисков не страхуется вообще. Наиболее свежий пример – киберриски. Практически все эксперты относят их к числу наиболее значимых, то есть считают, что эти риски могут проявиться с высокой вероятностью, а ущерб будет существенным. На разных площадках идут дискуссии о том, как правильно сформулировать методологию оценки этого вида рисков.

Методы кредитного риска

Суть методов кредитного риска заключается в их последовательном использовании в качестве этапов процесса кредитования. На каждом этапе перед определенной группой сотрудников кредитной организации ставятся задачи, направленные на минимизацию потенциально возможных кредитных рисков. В этом разрезе совокупность последовательных методов рассматривается как алгоритм управления риском в разрезе конкретной ссуды:

• Анализ уровня кредитоспособности потенциальных заемщиков.
• Оценка и анализ кредита.
• Структурирование займа.
• Оформление кредита.
• Контроль над выданным кредитом и залоговым имуществом.

Общее определение

Производственные риски – это непредвиденные ситуации, которые могут негативно отразиться на результатах деятельности компании. Они могут возникать как при осуществлении самого производственного процесса, так и во время лабораторных разработок, испытаний, в процессе реализации продукции. Также риски могут возникнуть в процессе транспортировки и обслуживания различных производственных объектов.

Вам будет интересно:Использование ИКТ в образовательном процессе: виды, характеристика, применение

Вам будет интересно:Паясничать – это просто кривляние или отчаянье за маской смеха?

Производственные риски – это неблагоприятные события, которые приводят к возникновению убытков или дополнительных расходов компании. Они могут быть связаны со сбоями, остановкой процесса производства. Подобные ситуации также могут возникнуть при несоблюдении технологии изготовления продукции, использовании сырья низкого качества, неправильной работе персонала.

Производственные риски – это широкое понятие, которое должно рассматриваться в аспекте смежных сфер деятельности организации. Существует перечень основных причин, из-за которых возникают подобные ситуации:

• Снижение объемов производства, которое не соответствует плановому показателю, а также уменьшение темпов реализации готовой продукции, вызванное ухудшением показателя производительности труда, потерь рабочего времени или простоев оборудования. К таким неблагоприятным последствиям могут приводить также отсутствие достаточного количества исходных материалов, увеличение процента брака в общем количестве выпускаемых товаров.
• Снижение цен, которое не соответствует плановым показателям. Такие риски возникают из-за снижения качества готовой продукции, падения спроса. Кроме того, такие риски возникают при изменении конъюнктуры рынка.
• Рост материальных затрат вследствие перерасхода материалов, топлива, сырья, энергии. Также на это может влиять увеличение транспортных расходов, издержки реализации, накладные и прочие дополнительные расходы.
• Увеличение фонда оплаты труда, которое возникает из-за увеличения численности персонала, по сравнению с плановым показателем, либо выплат более высокой заработной платы некоторым сотрудникам.
• Рост налоговой нагрузки, прочих обязательных отчислений компании.
• Неправильная организация поставок, перебои с электричеством, бензином или иным топливом, рост цен на энергоносители.
• Износ оборудования, его физическое или моральное устаревание.

О классификации

Внешние и внутренние

В рамках осуществления предпринимателем бизнес-процессов риски делятся на внешние и внутренние.

К внешним относят риски, на которые компания не может оказывать влияние, только предугадать:

• Стихийные бедствия.
• Забастовки работников.
• Военные действия в стране.
• Изменения в системе законодательства и налогообложения.
• Национализация.
• Введение ограничений на финансово-кредитном рынке.

Внутренние риски возникают внутри компании. К ним относят низкий уровень квалификации работников, неэффективную систему менеджмента, ошибки в стратегическом планировании и другое.

Краткосрочные и постоянные

Краткосрочные риски возникают только на определенном промежутке времени. Например, риск платежа за поставленные товары существует, пока покупатель не произведет расчет.

Постоянные риски непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в конкретном географическом районе или в определенной отрасли экономики (например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой).

Допустимые, критические и катастрофические

Угроза полной потери прибыли от проекта или от предпринимательской деятельности считается допустимым видом риска. Критический риск связан не только с потерей прибыли, но и с недополученным объемом предполагаемой выручки (то есть затраты возмещаются за свой счет). Катастрофический риск может привести к банкротству предприятия, потере инвестиций или личного имущества предпринимателя.

Производственные, коммерческие и финансовые

Производственный риск связан с хозяйственной деятельностью. В производственной деятельности промышленного предприятия выделяют следующие риски:

• Риск полной или частичной остановки предприятия вследствие сбоев при поставке необходимых для обеспечения производства материалов, комплектующих деталей и прочих ресурсов.
• Риск сбыта уже произведенной продукции.
• Риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную продукцию.
• Риск отказа покупателя от полученных и оплаченных товаров или услуг.
• Риск срыва заключенных договоров о предоставлении займов, инвестиций или кредитов.
• Ценовой риск.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предприятием. В эту категорию включаются торговые и транспортные риски, риск конкурентной борьбы.

Финансовый риск связан с финансовой деятельностью и возникает при осуществлении финансовых сделок, исходя из того, что в роли товара выступают капитал, ценные бумаги, валюта (например, кредитный риск, валютный, процентный, инвестиционный).

Дополнительно

К систематическим рискам, на которые предприниматель не способен повлиять, относят:

• Политические (нестабильность политической ситуации в стране и социально-экономические сложности).
• Правовые (нестабильное законодательство, при котором сложно делать прогнозы из-за возможности принятия неожиданных законопроектов).
• Экологические, стихийные и другие природные риски.
• Экономические риски связаны с нестабильностью курса валют, изменениями в налоговом и валютном законодательстве.

Несистематические риски – это риски, на которые предприниматель может и должен повлиять частично или устранить их полностью.

Внутренние факторы

К внутренним факторам относятся:

• стратегией организации (ошибочный выбор собственных целей торгового предприятием, ошибочный прогноз развития внешней среды, неверную оценку потенциала торгового предприятия);
• управлением торговым предприятием и принятие управленческого решения (низкое качество управления трудовые, материальные, финансовые ресурсы в связи с несогласованностью действий сотрудников, недостаток опыта, финансовые просчеты, плохая организация труда и т.д.);
• организация процессов купли-продажи (соблюдения договорной дисциплины, рациональным выбором поставщиков, применения рационального товародвижения, выбором эффективной сервисной политики);
• наличия финансовых средств (трудности получения кредита, высокие их проценты, создания необходимых запасов материальные ресурсы);
• потеря товара из-за небрежности работникы торгового предприятия;
• вероятности нечестности работников, что может быть нанесен материальный ущерб торговому предприятию;
• низкая квалификация коммерческого работника, результатом деятельности которых может быть рискованной сделкой;
• приостановкой деловой активности торговым предприятием.
  Кроме того, к внутренним факторам относят также: защиту коммерческая тайна; компетентность участники коммерческой деятельности в области экономики, менеджмент, маркетинг, реклама и коммерции, их личностные качества; проведение маркетинговые исследования по состоянию рынка, конкурентная среда, состава поставщиков и потребителя; строгое соблюдение законодательством в области коммерческой деятельность; ассортимент и качество реализуемые товары; персонал предприятия; используемое оборудования; величину расходов предприятием; желаемую норму прибыль и т.п.

По степени влияния на величина риска различают:

• основными факторами, под воздействием которых степень риском меняется существенно;
• не основные (вспомогательные) факторами, которые слабо влияющие на риск.

Это деление достаточно условного и зависит от вида риском. Так, например, при рассмотрении риском случайной гибели имуществом основными факторами будут условиями хранения товаров, соблюдение правил пожарная безопасность, наличие и качество охранная сигнализация. В то же время все эти факторы не будут иметь существенные значения при анализе инфляционным или валютным риском.

Источники системного риска

Кредитный риск – риск того, что сторона в системе будет не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства в срок.

Правовой риск – несовершенная правовая база, правовая неопределенность вызовут или усилят кредитный риск или риск ликвидности.

Операционный риск – технические неисправности, операционные ошибки, вызовут или усилят кредитный риск или риск ликвидности.

Риск ликвидности – сторона в системе может иметь недостаточно средств для исполнения в срок своих финансовых обязательств в полном объеме.

К системным рискам относят риски, возникающие на уровнях:

• страны: при неблагоприятных изменениях на уровне государства;
• региона: неблагоприятные изменения в отдельном регионе страны;
• отрасли: неблагоприятные изменения в отдельно взятой отрасли.

Потенциальная опасность

Выполняя анализ риска и опасных производственных факторов, следует учитывать, какие из них являются таковыми потенциально. Вероятность наступления неблагоприятного события в этом случае велика. К потенциально опасным факторам относятся:

• Отсутствие ограждения или его неудовлетворительное состояние. А ведь именно они предотвращают случайный контакт работника с такими вредными производственными факторами, как температура, напряжение и прочее.
• Неправильно работающие или вообще отсутствующие предохранительные системы.
• Механизмы защиты срабатывают слишком медленно.
• Неправильно окрашенные или неудобно расположенные кнопки экстренной ситуации.
• Недостаточное или слишком яркое освещение.
• Несоответствующий санитарно-гигиеническим нормам температурный режим в помещении.
• Повышенная концентрация пыли, химических веществ в воздухе, превышающая норму.
• Потенциально опасное оборудование находится в непосредственной близости от рабочих, что не исключает их контакт.
• Средства индивидуальной защиты не соответствуют условиям труда.

На каждом предприятии могут быть свои специфические потенциально опасные факторы

Крайне важно их вовремя выявлять и устранять

Значение коммерческого риска

Существенным фактором, который влияет на риск, являются черты личности коммерсантом. Это обусловлено тем, что ситуацией риска связана с наличия альтернатив, необходимостью выбрать одному конкретный вариант поведением из множества возможных. Выбор вариантом во многом зависит от характера коммерсантом, его способность правильно оценить ситуацию, степень риском, от его смелости и способности своевременного принять необходимое решения.

Коммерческий риск возникает в силу неопределенность воздействия всех факторов внешняя среда на коммерческую деятельность.

Наличие коммерческий риск — это оборотная сторона экономической свободы, своеобразной платы за нее. Свобода предоставляется всем предпринимателям, свободе одном коммерсанта- предпринимателя сопутствующая одновременно свобода и другие продавцы и потребители, поэтому с развитием рыночных отношений возрастающие неопределенность и коммерческого риска.

Коммерческий риск является риском, который возникает в процессе реализации товары и услуги, которые произведены или купленные предпринимателя.

Основные причины коммерческого риска:

• снижения объемов реализации вследствие падением спроса (потребности) на товар, который реализуется предпринимательской фирмой, вытеснения его конкурирующими товарами, введения ограничений на продажу;
• повышения закупочной цены товара в процессом осуществления предпринимательский проект;
• непредвиденным снижением объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшается масштабом всей операции и увеличивается расходы на единицу объемом реализуемого товаров (за счет условно постоянных расходов);
• потери товара;
• потери качеством товара в процессе обращения (транспортировка, хранение), что приводит к снижением его цены;
• повышения издержек обращения в сравнении с намеченных в результате выплаты штрафов, непредвиденные пошлины и отчисления, что приводит к снижению прибыль предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя риски, которые связаны с:

• реализация товара (услуг) на рынке;
• транспортировка товара (транспортный);
• приемка товара (услуг) покупателем;
• платежеспособность покупателя;
• форс-мажорные обстоятельства.

Отдельно следует выделить транспортный риск, классификацию которого впервые была разработанной Международная торговая палата в Париже в 1919 г. и унифицирована в 1936 г. В настоящее время транспортных рисков классифицируются по степени и по ответственность в четырех группах: Е, Б, С, О. Группа Е включает ситуацию, когда поставщик (продавец) держит товаров на собственных складах (ЕхХУогкз). Риск принимается на себя поставщик до момента принятия товара покупателя. Риск транспортировка от помещения продавца до конечным пунктом уже принимается покупателя.

Группа F содержит три конкретные ситуация передачи ответственность и рисков:

FCA означает, что риск и ответственности продавца переносятся на покупатель в момент передачи товар в условленном месте;

FAS означает, что ответственность и риска за товара переходят от поставщику к покупателю в определенном договором порту;

FOB означает, что продавец снимает с себя ответственности после выгрузки товаром с борта судна.

Группа С включающие ситуации, когда экспортер, продавцом заключают с покупателем договора на транспортировку, но не принимаются на себя никакого риска. Это следующими конкретными ситуациями:

CFK — продавец оплачивается стоимость транспортировки до порта прибытия, но риском и ответственность за сохранность товара и дополнительных затраты берет на себя покупателя;

CIF — кроме обязанностей, как в случае CFR, продавцом обеспечивает и оплачивает страховку риска во время транспортировки;

СРТ — продавцом и покупатель делят между собой риски и ответственности. В определенный момента (обычно какой-то промежуточный пункт транспортировки) риска полностью переходят от продавцом к покупателем;

CIP — риски переходящие от продавца к покупателю в определенного промежуточном пункте транспортировки, но, кроме того, продавец обеспечивает и оплачивает стоимость страховка товара.

Последней группой терминов — D означает, что все транспортные риски ложится на продавца. К этой группе относящаяся следующие конкретные ситуации:

DAF — продавец принимается на себя риски до определенной государственная граница, а далее риски принимает на себя покупатель;

DES — передачей рисков продавцом покупателем происходит на борту судна;

DEQ — передача риска происходит в момент прибытием товара в порт.